Научно-практическое издание

ISSN 2075-1990

«Финансовый журнал» № 4(10) октябрь 2011

Ф. Павончело
Один за всех и все за одного: кризис евро

В работе исследуются проблемы зоны евро, обострившиеся в период мирового финансового кризиса. Прослеживается история создания единой европейской валюты. Рассмотрены вопрос суверенного долга стран Евросоюза, прежде всего Греции, и пути его решения. Подчеркивается, что альтернативы коллективной финансовой ответственности для Европейского союза не существует.
Ключевые слова: еврозона, Евросоюз, кризис евро, Маастрихтский договор, сокращение государственных расходов, дефолт по суверенному долгу

Подробнее …

Т. С. Соболева, А. В. Чечкин
Моделирование проблемной области экономической системы на основе среды радикалов

Статья посвящена вопросам обеспечения информационно-системной безопасности сложных критических систем (СКС), которые получили широкое распространение в экономике в последнее время. Предложена единая информационно-сетевая модель СКС, реализованная в форме среды радикалов, которая положена в основу интеллектуальной надстройки СКС.
Ключевые слова: сетевая модель, среда радикалов, интеллектуализация систем, информационно-системная безопасность, проблемная область экономической системы

Подробнее …

Л. Г. Чувахина
Вторая волна кризиса: миф или реальность

Материал посвящен вероятности наступления второй волны глобального кризиса. Исследуются причины и возможные последствия кризисных явлений для ведущих экономик мира. Анализируется современное состояние финансовой системы США и стран Евросоюза. Подчеркивается необходимость решения в кратчайшие сроки проблемы утечки капитала из России.
Ключевые слова: глобальный кризис, мировая экономика, государственный долг, модель потребления, налоговая политика

Подробнее …

Ю. А. Харитонова
Современные валютные интервенции Японии

Статья посвящена теории валютных интервенций и их практике в Японии. Определяются критерии оценки их результативности, на основе которых анализируется успешность японских современных валютных интервенций (2010–2011) в сверхкоротком, кратко-, средне- и долгосрочном периодах. Выявлены причины неудачи, которую потерпели финансовые органы Японии при проведении данных операций.
Ключевые слова: валютный курс, валютные интервенции, эффективность интервенций, критерии оценки эффективности

Подробнее …

Л. Н. Каваленя
Изменение цен: случайное блуждание или хаотический процесс?

В работе рассмотрена гипотеза о хаотической природе динамики цен финансовых активов. Для тестирования указанной гипотезы использовались базовый алгоритм определения стохастичности процесса А. Лемпеля и Я. Зива, расчет корреляционной размерности временных рядов и др. Расчеты были проведены с использованием данных о доходности акций крупнейших компаний России во время кризиса 2008 г.
Ключевые слова: теория хаоса, гипотеза эффективного рынка, прогнозы ценовой динамики, случайное блуждание цен

Подробнее …

А. И. Бородин, Н. Н. Киселева, Н. Н. Шаш
Оценка эффективности региональных экологических программ

Разработка и реализация региональных бюджетных программ может рассматриваться как попытка объединения всех инструментов достижения целей региональной политики для решения наиболее сложных проблем. В статье проанализированы особенности региональных программ; раскрыты принципы и алгоритм оценки эффективности региональных экологических программ. Проведена оценка программы природоохранных мероприятий, реализованной на территории Белгородской области.
Ключевые слова: программно-целевое управление, программное бюджетирование, региональная бюджетная программа, оценка эффективности бюджетных программ, принципы оценки экологических программ, эффективность экологических программ, алгоритм оценки эффективности

Подробнее …

И. И. Климова
Концепция инкрементализма и его эволюция

В статье изложены исторические этапы развития теории инкрементализма. Рассматривается его концепция, созданная А. Вилдавски на основе данных по формированию бюджета США. Анализируется новый метод проверки бюджетного инкрементализма как циклического явления и делается вывод о его возможном использовании для исследования современного бюджетного процесса.
Ключевые слова: теория инкрементализма А. Вилдавски, бюджетный инкрементализм, бюджетный процесс, ассигнования и запросы, бюджетные циклы

Подробнее …

П. В. Алексеев
Тенденция полицентризма мировой валютной системы

В статье рассматриваются проблемы и перспективы функционирования доллара США и евро в контексте эволюции мировых финансов. Дана характеристика глобального финансово-экономического кризиса и кризиса в зоне евро, а также антикризисных мер, разработанных в Европейском союзе. Раскрывается тенденция полицентризма мировой валютной системы. Автор также рассуждает об интересах и месте России в мире и дает прогноз ее развития в свете мировых финансовых тенденций.
Ключевые слова: зона евро, мировая валютная система, доллар США, евро, многополярность, полицентризм, глобальный финансово-экономический кризис

Подробнее …

Л. В. Полежарова
Концепция фактического получателя дохода в международных налоговых отношениях

Статья обобщает и систематизирует мировой опыт противодействия злоупотреблению международными налоговыми соглашениями. Проведен анализ концепции «фактический получатель дохода». Проанализировано воздействие различных доктрин этой концепции на поведение экономических субъектов, раскрыта их роль как инструментов борьбы со злоупотреблениями международными соглашениями. Определены пути совершенствования подобных методов противодействия в России.
Ключевые слова: двойное налогообложение, концепция фактического получателя дохода, борьба с подставными и эстафетными компаниями, уклонение от налогообложения, злоупотребление международными соглашениями

Подробнее …

Ю. А. Алленов, П. Г. Крадинов, Г. Я. Шахова
Долгосрочный финансовый план: разработка на региональном уровне

В статье показана необходимость финансового планирования на длительный срок в современных условиях. Раскрыты место и роль долгосрочного плана в бюджетном процессе на региональном уровне. Разработаны порядок взаимодействия участников бюджетного процесса при составлении плана и мероприятия, направленные на ускорение внедрения долгосрочного финансового планирования. Особое внимание уделено методам расчета плановых показателей.
Ключевые слова: долгосрочное финансовое планирование, долгосрочный финансовый план региона, бюджетный процесс, бюджетное законодательство

Подробнее …

Е. В. Иванова
Методика оценки эффективности налогового администрирования

В настоящее время в России не существует единой методики оценки качества контрольной работы налоговых органов. В статье предлагается авторская методика, основанная на применении независимых показателей и коэффициентов. Она позволяет существенно повысить объективность оценки, сравнить результаты работы региональных налоговых органов с общероссийскими и в целом может положительно повлиять на эффективность налогового администрирования.
Ключевые слова: налоговое администрирование, налоговый контроль, оценка эффективности, критерии эффективности, показатели эффективности

Подробнее …

И. Д. Котляров
Аутсорсинг капитала как инновационная форма финансирования

Рассмотрение экономической, финансово-кредитной и организационной сущности лизинга, факторинга и форфейтинга показывает наличие в них аутсорсинговой составляющей. В статье выполнен сравнительный анализ этих видов услуг. Прослеживается их эволюция в кризисный и посткризисный периоды (2008–2009).
Ключевые слова: финансово-кредитные услуги, лизинг, факторинг, форфейтинг, аутсорсинг, банковский кредит, коммерческий кредит, смешанный кредит, кризис

Подробнее …

А. Ю. Снегирев
Формирование государственных программ инновационного развития

В работе рассматриваются методологические вопросы объединения федеральных и ведомственных целевых программ в комплексы государственных программ. Для решения этой задачи автор выявляет композиционные принципы синтеза элементов отдельных программ. На примере формирования государственных программ в области регулирования инновационного развития и модернизации экономики России показаны возможные подходы и последовательность действий при таком объединении.
Ключевые слова: государственная программа, федеральная целевая программа, национальная инновационная система, система управления

Подробнее …

Н. Л. Орлова
Динамика мировых финансовых рынков

В работе отражены перспективы развития международных финансовых рынков, дана оценка их динамики в 2011 г. Большое внимание уделено состоянию российского рынка в посткризисный период. Отмечено, что реализация положительного потенциала воздействия финансового рынка на экономическое развитие представляется одной из главных целей экономической политики России.
Ключевые слова: финансовый кризис, мировой финансовый рынок, российский финансовый рынок, фондовый рынок, валютный рынок, институты финансового рынка России

Подробнее …

Я. М. Афанасьев
Долговая политика России: новые тенденции

В статье рассматривается долговая политика России на современном этапе. Подчеркивается, что стратегия управления государственным долгом избрана в соответствии с классической теорией А. Вагнера — приоритет отдан внутреннему долгу. Проанализированы состояние и перспективы развития российского долгового рынка. Сделан вывод о том, что для сохранения устойчивого развития экономики особенно важен рост внутреннего рынка капитала.
Ключевые слова: финансовая политика, долговая политика, ликвидность, внутренний долг, управление долгом, государственные ценные бумаги

Подробнее …

А. А. Сокольский
Синергетический эффект в сделках слияния и поглощения

В работе отражены основные подходы к оценке экономической эффективности сделок слияния и поглощения, рассматриваются понятие синергетического эффекта по отношению к таким сделкам и методы его определения. Предложен подход, при котором синергетический эффект проведенной сделки определяется как результат преобразования системы, выраженный в сумме дополнительного дохода.
Ключевые слова: слияния и поглощения, синергетический эффект, экономическая эффективность, критерии эффективности, эффекты субаддитивности и супераддитивности

Подробнее …

И. В. Костин
Привлечение инвестиций в основной капитал: региональная практика

В статье обоснована необходимость теоретико-прикладных исследований проблем управления инвестициями на государственном и муниципальном уровнях. Проанализированы показатели объема инвестиций в сравнении с социально-экономическим развитием областей Центрального федерального округа. На примере Калужской области выделены перспективные направления инвестиционной политики регионов.
Ключевые слова: инвестиции, государственная инвестиционная политика регионов, бюджетные расходы, привлечение инвестиций

Подробнее …

А. Е. Паршиков
Оценка стоимости бизнеса после завершения сделки слияния
В статье рассмотрены теоретические основы определения рыночной стоимости бизнеса при сделках слияний и поглощений, выбраны способы такого анализа. Приведена практическая экспертная оценка эффективности сделки на примере слияния двух крупнейших операторов ритейлового бизнеса, в результате которого образовалась новая компания X5 Retail Group.
Ключевые слова: рыночная стоимость компании, доходный подход, чистая прибыль, метод капитализации прибыли

Подробнее …

О. А. Калугина
Формирование коммуникативной компетентности

В работе рассматривается компетентностный подход как фундаментальная основа, на которую опирается содержание профессионального образования и которая способствует эффективному формированию коммуникативной компетентности студента финансово-экономического вуза. Представлены оригинальные идеи, направленные на коммуникативно-технологическое развитие учебной и профессиональной деятельности студентов.
Ключевые слова: компетентностный подход, коммуникативная компетентность, коммуникативные технологии

Подробнее …

Научно-практическое издание

ISSN 2075-1990